Чтобы разобраться с этим вопросом, нужно понять, что такое фондовый рынок, кто в нём участвует и какие цели преследует.

На фондовом рынке торгуются акции. Грубо говоря, акция – это право на долю в компании. Владелец акции имеет право голоса на общих собраниях акционеров компании. Имеет право на часть имущества компании при ее ликвидации. Имеет право на часть прибыли, выплачиваемой акционерам ежегодно в виде дивидендов.

Как акции попадают на рынок? Изначально в России рынок акций был сформирован в результате приватизации (спасибо Чубайсу). Тогда, в начале 90-х, большинство россиян (те, кто не обменял свой ваучер на бутылку водки или мешок картошки) стали поневоле частными инвесторами, акционерами различных предприятий.

Сейчас новые выпуски акций попадают на фондовый рынок в результате IPO (Initial Public Offering, первичное публичное размещение). Грубо говоря, компания регистрирует новый выпуск акций и распродает его (с помощью различных финансовых организаций) на рынке. Средства, полученные от IPO, пополняют капитал компании.

Что происходит на фондовом рынке? IPO – не столь частое дело. Основной оборот фондового рынка составляет вторичный рынок акций. Т.е. одни владельцы акций продают их другим. В таком случае понятно, что подъем или спад фондового рынка, заключающийся в повышении или снижении цен на акции, напрямую влияет лишь на капитал инвесторов и не может влиять на сами компании. Какая разница Газпрому, сколько он стОит – 100 миллионов или 200 миллардов? От этого его капитал не изменится.

Однако это не означает, что сам по себе фондовый рынок бесполезен для компаний. Допустим, что фондового рынка нет. Тогда компании не могли бы проводить IPO и соответственно закрылся бы один из путей привлечения капитала для развития бизнеса. Если фондовый рынок слаб или акции компаний недооценены (как это было, например, в начале этого года), то тогда возможности для IPO также ограничены, и компании не торопятся выходить на рынок.

–

Павел Сурменок

Красноярск, 14 июля 2009, вечер