При построении инвестиционного портфеля необходимо стремиться, чтобы составляющие портфеля имели низкую, а лучше отрицательную корреляцию друг с другом. Т.е. когда один инструмент падает – чтобы другой инструмент рос или хотя бы стоял на месте Если портфель сформирован таким образом, то при любом раскладе его стоимость будет расти. Или как минимум будет выглядеть лучше чем отдельный финансовый инструмент.

В этом плане очень интересны драгоценные металлы. Потому что, заглянув в прошлое мировой экономики, можно увидеть что когда наступает кризис и всё валится к чертям – золото и серебро как правило растут.

Однако мне стало интересно, как на этом фоне выглядят акции золотодобывающих компаний. Я поглядел, как изменялись цены на ряд финансовых инструментов за последние 9 месяцев: золото, серебро, палладий, платина, акции Полюс-Золото (PLZL), акции Полиметалл (PMTL), индекс ММВБ (MICEXINDEXCF) и индекс ММВБ металлургических компаний (MICEXMANDM). Данные по индексам и ценам акций взяты из информации по торгам на ММВБ. Данные по металлам – из официальных цен ЦБ РФ. Детализация по дням. Все цены приведены к уровню на начало периода (2 июля 2008 года).

Вот что получилось (картинка кликабельна):

Что здесь можно разглядеть…

Золото и серебро имеют схожую динамику, однако золото выросло быстрее.

Платина и палладий как-то вяленько себя ведут. В то время как золото выросло на 42% – платина упала на 22%. Палладий упал еще ниже. Вероятно, потому что эти металлы не рассматриваются инвесторами как «тихая гавань», в которую можно увести средства во время кризиса.

Акции Полюс-Золота и Полиметалла очевидно движутся вслед за ценами на золото.

Также посчитал коэффициенты корреляции между некоторыми массивами данных.

Золото – Серебро: 0,7612

Золото – Платина: 0,3376

Золото – Палладий: 0,1117

Золото – «Полюс-Золото»: 0,6362

Золото – «Полиметалл»: 0,6043

Золото – Индекс ММВБ: -0,3955

Золото – Индекс ММВБ Металлургия: -0,2984

«Полюс-Золото» – Индекс ММВБ: 0,3504

«Полюс-Золото» – Индекс ММВБ Металлургия: 0,4266

«Полиметалл» – Индекс ММВБ: 0,4115

«Полиметалл» – Индекс ММВБ Металлургия: 0,4919

Довольно интересные результаты. Куда копнуть еще?

–

Павел Сурменок

Тайшет, 4 апреля 2009, вечер