Рассказывать не буду. Ибо уже много раз рассказано. Дам только ссылки, что почитать.

Чтоб понять, что вообще такое фьючерсный контракт, можно почитать статью в википедии

Чтобы узнать подробней о площадке ФОРТС, где сосредоточены основные объемы торгов фьючерсами и опционами в России, можно заглянуть на статью на сайте Финама.

Ну а за наиболее полной и актуальной информацией (правда, в очень формальном виде) о правилах работы ФОРТС, спецификациях торгуемых там фьючерсов и опционах надо идти конечно на официальный сайт ФОРТС.

О том, как подключиться к ФОРТС и начать торговать фьючерсами и опционами – спросите у своего брокера.

–

Павел Сурменок

Красноярск, 28 декабря 2009, вечер

Вот так вот. А ведь фьючерсы – для спекулянтов очень удобный инструмент.

Фьючерсы для большинства трэйдеров, особенно начинающих, не слишком понятны. Действительно, теоретически понять, как они работают, непросто. Какие-то там контракты заключаются, обязательства какие-то на поставку товара, какое-то гарантийное обеспечение… Непонятно. Надо разбираться.

Но на практике вся эта контрактная основа не столь важна. Фьючерсы торгуются точно так же, как и базовый актив, больших спрэдов между акцией и фьючерсом на акцию не бывает. Тому есть вполне понятное объяснение. Цены выравнивают арбитражеры. Если есть большой спрэд, то тогда вы можете просто зашортить то, что дороже и купить в том же объеме то, что дешевле. Когда спрэд уменьшится – закрываем сделки, фиксируем фактически безрисковую прибыль. Почему спрэд уменьшится? В конце концов он уменьшится до нуля, когда наступит дата исполнения контрактов (дата экспирации). Думаю, это всё предельно понятно. Поэтому усилиями толпы арбитражеров (которые по большей части пользуются роботизированными торговыми системами, для мгновенной реакции на изменение спрэда) спрэд поддерживается в очень узком диапазоне.

А раз акции и фьючерсы торгуются синхронно, то значит одинаково можно спекулировать и акцией и фьючерсом на нее.

Какие есть преимущества у фьючерсов?

Во-первых, по фьючерсам банально меньше комиссии получаются. Скажем, в Финаме на базовом тарифе комиссия при купле/продаже акций – 0,04% от сделки (0,01% идет бирже, 0,03% – брокеру), причем минимальная комиссия с одной сделки – 41,3 рубля с НДС (35 без НДС).

А на фьючерсах суммарная комиссия брокера и биржи получается порядка 1-5 рублей за контракт (в зависимости от типа контракта). То есть, при небольших сделках получаем размер комиссии на порядок меньше. В процентном отношении это также существенно меньше, чем на акциях.

Во-вторых, на фьючерсах больше допустимое плечо. Для контрактов на акции – это обычно 1:5, для контрактов на индекс РТС, на доллар, евро, золото, серебро – существенно выше. Правда торговать с таким плечом очень рискованно, но это уже ваше личное дело, если у вас риск-менеджмент хорош, то можете воспользоваться этими возможностями.

В-третьих, нет ограничений на шорты. Тот же Элвис постоянно рассказывает про страшный сон медведя: биржа открывается, цена на открытии обваливается больше чем на 3%, валится дальше, торги останавливаются; на следующий день на открытии опять обвал больше 3%, и так до дна . Как известно, на ММВБ сейчас правила запрещают открывать шорты по цене менее чем цена открытия минус 3%. На фьючерсах таких ограничений нет.

Кроме того, не все акции разрешается шортить. На фьючерсах шортить можно всё (правда, тут неуместно понятие шорта как “продажа без покрытия”, там механизмы глубинные другие, но суть всё равно та же – можно зарабатывать на падении рынка). Более того, на фьючерсах можно было шортить даже тогда, когда осенью 2008 года были запрещены шорты на акциях.

Ну чем не сахар? Минусов вижу только два.

Во-первых, мало ликвидных фьючерсов на акции у нас торгуется. Пожалуй, это только фьючерсы на около десятка наиболее ликвидных акций вроде сбербанка, газпрома, лукойла.

Во-вторых, стоп-приказы на фьючерсах ставить нежелательно и даже опасно. Т.к. ликвидность маленькая, то велика вероятность случайного срабатывания стопов. Скажем, чтобы в вечернюю сессию пробить ваш стоп, достаточно купить всего лишь десяток-другой контрактов. Цена конечно сразу вернется обратно усилиями арбитражеров, но вы уже будете вне рынка.

Это конечно минус, но в принципе каким-то категориям трэйдеров жить это не мешает. Я, например, ориентируюсь на среднесрочную преспективу, и поэтому стопы мне ставить смысла нет. Так что многие бумаги я торгую на фьючерсах, так дешевле получается, да и плечо можно побольше ставить.

–

Павел Сурменок

Красноярск, 24 декабря 2009, полночь

Вот кусок 5-минутного графика фьючерса на Сбербанк, в середине того же дня. Здесь видно резкое падение в ту минуту, когда в США опубликовали статистику по темпам строительства новостроек (статистика оказалась хуже ожиданий).

Это 5-минутный график фьюча на сбер (так короче чем “фьючерсный контракт на акции Сбербанка” ), где видно падение на открытии 19-го августа. Чёрт его знает, почему открылось падением, перед открытием большинство аналитиков прогнозировало рост. Но не суть важно, мы и на падении заработать успели

А вот уже 1-минутный график фьюча на Газпром сегодня. На открытии рост, в основном из-за роста цен на нефть на азиатских рынках ночью.

Я не хочу сейчас обсуждать, что повлияло на те или иные движения цен. Или прогнозировать, как они поведут себя завтра (неблагодарное это дело). Меня больше интересует, как изменяется цена после таких резких скачков. Вы заметили, что графики очень похожи по сути, хотя события разные, направления движения разные, инструменты (Сбер и Газпром) разные, даже масштабы (1м, 5м, 15м) разные.

И это очень мне напомнило график состояния устойчивой системы с автоматическим регулированием. Действительно, система получила управляющее воздействие (например, негативную статистику рынка недвижимости из США или позитивные изменения цен на нефть), в итоге состояние системы резко меняется, и далее система начинает совершать затухающие колебания, приближаясь к некоему равновесному состоянию. Интересно, не правда ли?

И еще один забавный момент, который можно здесь заметить – так называемая фрактальность графиков. Графики самоподобны на различных масштабах. Смотря на график бывает очень трудно понять, в каком он масштабе – минутном, 5-минутном, часовом, дневном, недельном, квартальном.

Такие вот дела.

–

Другие заметки по теме:

Фондовый рынок небесполезен

Друзья, подписывайтесь на RSS!

–

Павел Сурменок

Красноярск, 20 августа 2009, вечер